Aprender a invertir en Bolsa: 5 claves para conocer cómo funcionan las ‘small cap’

En el mercado español, siempre ha habido un especial interés para invertir en las pequeñas compañías o como se conocen, small cap. Por eso, Gissela Turazzini, de Blackbird nos explica los puntos clave para conocer a fondo este tipo de inversión.

1. ¿Qué son las small cap?

Las small cap, son aquellas compañías que capitalizan menos de 2.000 millones de euros en bolsa, por lo que son compañías ampliamente volátiles y que pueden tener un capital flotante muy estrecho, que permite una elevada volatilidad.

2. ¿Cómo funcionan?

Estas compañías son muy susceptibles a las altas fluctuaciones, puesto que el interés comprador o vendedor, junto con un reducido número de acciones en circulación, pueden estrechar tanto el valor, que provocan movimientos porcentuales muy elevados, que terminan seduciendo a los inversores menos experimentados. Por la misma causa, las pequeñas compañías, pueden llegar a cotizar por debajo del euro y la ilusión de pensar que cada céntimo vale su peso en oro, puede entusiasmar de manera añadida a los inversores.

3. ¿Riesgos?

En España, especialmente hay mucho interés en estas compañías, tal vez por la peculiaridad propia de los inversores, puesto que, en otros países, como por ejemplo en EEUU, este tipo de compañías suelen deslizarse y pasar al OTC market o al pink sheet.

El mercado OTC (Over The Counter) es un mercado no organizado que aglutina contratos a medida que se determinan libremente entre las partes. En contraposición al mercado OTC están los mercados regulados, en los cuales los contratos tienen unas características predeterminadas. En el actual mercado OTC se negocian principalmente instrumentos financieros derivados sobre tipos de interés, divisas, renta fija, renta variable (índices o acciones) y materias primas.

Por este motivo, es especialmente importante analizar a fondo estas compañías e invertir un capital especialmente reducido, dentro de nuestra cartera, ya que equivocarnos en una small cap, a la hora de realizar un correcto análisis es más fácil, que hacerlo en una gran compañía, que suelen tener negocios más diversificados y estabilizados.

4. Elementos clave

Las small cap suelen ser o bien negocios nuevos que están en su fase de arranque y crecimiento o bien compañías consolidadas con problemas y ampliamente endeudadas. Si tenemos la oportunidad de invertir en un proyecto de inversión en arranque, es especialmente importante estudiar a fondo el Before the Present (Antes del presente) y no dejarse iluminar por la puesta sobre el papel, del plan estratégico.

Por ello, factores como la experiencia del equipo gestor, la capitalización del balance y un detallado estudio del flujo comercial y productivo, son los elementos claves.

5. Pasos a seguir antes de invertir

Factores como la experiencia del equipo gestor, la capitalización del balance y un detallado estudio del flujo comercial y productivo, son los elementos claves.

Hacer un seguimiento trimestral de los resultados y ver las desviaciones a priori es también la manera más adecuada de proceder. Sin embargo, si optamos por una compañía con amplio recorrido en la Bolsa, probablemente su baja capitalización se deba a un problema en su modelo de negocio, que le exige de manera recurrente, ampliar capital o endeudarse. Por este motivo, es especialmente importante valorar el CAPEX (Inversiones en bienes de capital) de la compañía y su ROE (Rentabilidad financiera).

Si la compañía no es capaz de mejorar los costes y depende en exceso de la bondad del ciclo económico, debemos de comprender el efecto de la deuda. Una compañía, a veces reduce la deuda por una ampliación de capital, pero si no modifica los procesos productivos, la acumulación de deuda, sigue el camino previo y la compañía tarde o temprano tendrá los mismos problemas, con el mismo resultado, una nueva ampliación de capital.

Por este motivo, en el supuesto de analizar una ‘small cap’ asentada en el mercado, es especialmente importante, valorar y analizar la deuda (calidad, vencimientos, acreedores…), para tener una mejor visión de su negocio.