La Reserva Federal de EEUU pausa las rebajas de tipos y esperará para evaluar el ‘impacto Trump’

Jerome Powell y la Reserva Federal que aún dirige han decidido hoy contener la respiración: ponen pausa y mantienen los tipos de interés sin cambios a la espera de que las políticas y decretos de Donald Trump den sus frutos. Entonces es cuando evaluarán hacia dónde han de encaminar los tipos, si vuelven a las senda de las bajadas o tienen que frenar de nuevo un impulso inflacionario en la economía.

Después de tres bajadas de tipos consecutivas, la Reserva Federal frena en seco y entona el famoso dicho de Wall Street: «Esperar y ver». Jerome Powell y los suyos quieren evaluar el impacto real de las promesas del presidente Donald Trump, ya puestas negro sobre blanco en forma de decreto.

La idea del propio Trump es disparar la economía de Estados Unidos, tanto en PIB como en producción y riqueza, y distintos estudios de los bancos de inversión apuntan a un crecimiento de la inflación de dos puntos, lo que podría llevar la inflación entre el 4,5% y el 5%. Un umbral peligroso para Jerome Powell, que hoy explica que, precisamente ese nivel de inflación podría llevar a un giro de 180º en su política de tipos de interés.

Es cierto que Powell no lo traslada con tanta contundencia, cosa que si hacen varios de los miembros con derecho a voto del FOMC -comité de votación de la Reserva Federal-. De hecho, la unanimidad en la pausa de recorte en los tipos de interés en el día de hoy refleja precisamente eso: la necesidad de evaluar el impacto real de las medidas económicas y proteccionistas de Donald Trump en Estados Unidos.

La perspectiva de Trump

Por su parte, Trump exige nuevas rebajas de tipos de interés para disparar la demanda interna, porque aunque el empleo está fuerte, lo cierto es que lo salarios están estancados y ocurre lo mismo con el consumo. La Reserva Federal está dejando claro hoy que, precisamente por la fortaleza del mercado laboral y los niveles de inflación -actualmente en el 2,9%-, rebajar demasiado los tipos podría impulsar demasiado un ciclo alcista económico que dispare los precios.

Por eso, el consenso de analistas confía en que vuelvan los recortes de tipos de interés en Estados Unidos, como espera Trump, pero la probabilidad dice que lo harán en junio. Hasta entonces, los de Jerome Powell esperarán para comprobar si las políticas del Gobierno introducen un «excesivo entusiasmo» en el consumo y la demanda locales.

Relación Powell – Trump

La tensión entre el líder del Ejecutivo estadounidense y el presidente de la Reserva Federal no es nueva, e incluso se ha especulado con que Trump despidiera a Powell tras su vuelta a la Casa Blanca.

Ya en 2019, durante el primer mandato, Trump estuvo a punto de despedir al economista, pese a que fue el propio magnate quien le nombró inicialmente.

Inflación y política monetaria en EEUU

La inflación de EEUU volvió a subir en diciembre, situándose en el 2,9%, dos décimas superior a la tasa registrada en noviembre, tal y como reflejan los datos publicados este miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo y consultados por OKDIARIO. De esta forma, el Índice de Precios de Consumo (IPC) americano pone en jaque las rebajas de tipos de interés previstas por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

El índice subyacente, que excluye del cálculo los precios de alimentos y energía por su elevada volatilidad, cerró diciembre de 2024 con un incremento interanual del 3,2%, una décima menos que el mes anterior. En cuanto a los alimentos, estos se encarecieron un 2,5% interanual, mientras que la energía registró una bajada del 0,5% en comparación con diciembre de 2023.

En términos mensuales, la tasa general del índice subió un 0,4% en diciembre, una décima más que en noviembre, mientras que la subyacente avanzó un 0,2%, rompiendo la tendencia de cuatro meses consecutivos con aumentos de una décima más.