El mercado desconfía de OpenAI pese a cerrar la mayor ronda de financiación de la historia

OpenAI ha recaudado 122.000 millones de dólares en su última ronda de financiación, la mayor de la historia, liderada por Amazon, Nvidia y SoftBank, que otorga a la startup una valoración de 852.000 millones de dólares.

La última valoración de la compañía se produce poco más de un mes después de que anunciara una financiación de 110.000 millones de dólares con una valoración de 730.000 millones de dólares.

Pese a sus sólidos ingresos, OpenAI aún no es rentable para los analistas que ven como amenaza el enorme gasto de la compañía en costos operativos derivados de los gastos en el entrenamiento de modelos de IA y la creación de infraestructura.

No solo eso, los expertos tachan de imposible que la expectativa de OpenAI pueda convertirse en unos beneficios masivos. Es más, en el corto plazo la compañía seguirá experimentando pérdidas.

Aunque en el largo plazo el mercado descuenta que OpenAI sea una de las empresas más potentes del sector y que los primeros años de pérdidas se vean totalmente compensados. 

Es decir, el mercado piensa que todo el valor de OpenAI está en el futuro. El problema es que el futuro puede no llegar a materializarse tal como esperan los inversores. 

¿Hay riesgos de burbuja?

La idea de una burbuja tecnológica empieza a dibujarse, ya que las valoraciones actuales de algunas compañías del sector y de las potenciales salidas a bolsa son «desde luego preocupantes», añade Cabrera, que explica que «se basan en unas previsiones muy positivas que pueden no llegar a cumplirse». 

El riesgo es sin duda alto porque OpenAI es una empresa que en los próximos años seguirá reportando pérdidas y teniendo una gran necesidad de financiación. 

«Se está diciendo que no vamos a tener ningún bache económico y que los inversores van a seguir tolerando este tipo de modelo de negocio durante mucho tiempo, cuando en realidad es probable que no sea así», recalca el analista.

Si bien es normal que al principio cualquier negocio pase por esta fase, los inversores siempre acaban pidiendo beneficios.

Líder absoluto en la IA

OpenAI está siendo capaz de mantener a un importante equipo de talento y, con las colaboraciones con Nvidia y los proveedores de nube, se está posicionando para mantener una posición de liderazgo.

Sin embargo, también es cierto que los nuevos competidores están llegando con mucha fuerza y la cuestión es cómo monetizar estos servicios. 

Microsoft, Amazon o Google ofrecen servicios de nube, por lo que, si son capaces de integrar la IA en su nube de manera eficiente, es muy probable que le roben cuota de mercado a OpenAI.

Por ello, se puede decir que aunque OpenAI sigue siendo una de las empresas más punteras del mundo, «su posición está mucho más amenazada de lo que parece», señala Cabrera.