Los fondos de inversión crecen en 17.000 millones ante la negativa de la banca a remunerar los depósitos

La escasa remuneración de los depósitos bancarios pese a la fuerte subida de tipos de interés dictada por el Banco Central Europeo (BCE) está detrás de la subida del 5,59% experimentada en el patrimonio gestionado por los fondos de inversión que se comercializan en España. Según los últimos datos publicados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el ahorro captado por estos productos supera los 328.868 millones de euros hasta abril. Los fondos que mayores rentabilidades ofrecen son aquellos que replican un índice (9,43%) y los que invierten en valores de renta variable en euros (9,22%). Los partícipes suben el 1,27% en el trimestre hasta superar los 16,3 millones de ahorradores; 10.000 más en un solo trimestre.

Por contra, los fondos monetarios son los que peor evolución han mostrado en el primer cuarto del año, con una rentabilidad de apenas el 0,45%.

Según las estadísticas, más de 16,3 millones de inversores españoles colocan su dinero en fondos de inversión de todo tipo, lo que supone un aumento del 1,27% con respecto al último trimestre de 2022 y una subida del 0,06% en un año. La fuerte promoción de este producto que la banca realiza entre sus clientes se ha traducido en un aumento del 1,6% en el trimestre (el 5,49% en un año) número de fondos hasta llegar a los 1.711 a finales de marzo.

Algo en lo que tiene mucho que ver la situación de elevados tipos de interés, alta inflación e indefinición del panorama económico que dificulta la expansión del ahorro. Tanto, que en el caso de las familias españolas, la capacidad de ahorro se ha reducido a la mitad durante 2022.

Se busca el ahorro

Dentro de las diferentes tipologías de fondo que existen en el mercado, la Renta Fija es la estrella. Los ahorradores buscan en los fondos, básicamente, un producto de ahorro como refleja el hecho de que los productos que más dinero tienen en gestión (91.613 millones de euros) son los fondos de renta fija que experimentan un crecimiento del 10,33% en el primer trimestre y del 22,46% en un año.

Le siguen los llamados fondos globales (63.777 millones), los que invierten en renta variable internacional (47.883 millones, 5,03% que a finales del año pasado); los fondos de renta fija mixta internacional (27.182 millones) y los de renta variable mixta internacional (23.802 millones).

Las gestoras españolas buscan en los mercados internacionales dónde invertir. De ahí que el patrimonio de los fondos se mantengan en valores exteriores (72,77% del patrimonio) con una posición de liquidez del 6,12% al cierre del primer trimestre. La cartera exterior de los fondos supera los 239.322 millones frente a los casi 67.380 millones de su cartera interior.

De esa cifra, los títulos de deuda (pública y corporativa) suponen una parte muy importante de las carteras. En el caso de las carteras exteriores, los valores representativos de deuda (de menor riesgo) suponen el 47% (114.190 millones), mientras que en las carteras e inversión centradas en valores y títulos españoles (49.481 millones) el peso de los valores de deuda supera el 73,4%.

En qué invierten las gestoras

Las gestoras de los fondos cuidan con especial cuidado la diversificación de sus carteras. Por ello, las carteras de inversión muestra han aumentado su inversión en valores representativos de deuda el 3,65% en el primer trimestre. Es decir, la inversión en bonos, obligaciones, papel comercial o pagarés supera los 114.190 millones (crece el 15,13% en un año); de los cuales, 106.900 millones corresponden a títulos europeos nominados en euros.

La inversión en acciones comunes, acciones preferentes y otras (los llamados valores representativos de patrimonio) crecen el 5,68% en el primer trimestre hasta superar los 43.666 millones de euros. De ellos, más de 20.189 millones lo están en dólares y más de 13.164 millones en euros.

Por último, las partidas que las gestoras de fondos destinan a invertir en otros fondos o productos de instituciones de inversión colectiva (IIC según la terminología del sector) supera los 81.221 millones de euros. De ellos, el 81% corresponde a inversiones en euros (empresas e instituciones europeas) y casi el 18% son valores nominados en dólares.