Bankinter prevé que los tipos de interés estén por encima del 2% hasta después del 2025

La entidad financiera Bankinter prevé que el Banco Central Europeo (BCE) no ejecute más subidas de tipos de interés. Sin embargo, la empresa augura que el porcentaje se mantenga por encima del 2% hasta después de 2025. Las previsiones también apuntan a que la inflación no traspasará la cota del 3% en ese período. Así lo refleja el informe «Estrategia de Inversión 4T 2023» que la compañía publicó este jueves.

La mercantil afirma que las tres claves básicas que deberán de tener en cuenta los inversores serán la inflación -y los tipos de interés-, el crecimiento económico y las expectativas de mercado.

Los tipos no bajarán rápido

Bankinter considera que el endurecimiento de la política monetaria llegará a su fin. Sin embargo, la entidad cree que «el mercado se comporta de manera algo ingenua al esperar que los tipos empiecen a bajar enseguida». «Un hipotético contexto de inflación en el entorno, digamos, del 3%-3,5% en combinación con un nivel de tipos en el rango 4%-5% daría como resultado una economía con tipos reales positivos». Algo que sería más deseable que «lo que teníamos hace apenas 5 años: tipos reales negativos, consecuencia de una inflación en el rango 1%-2% en combinación con tipos nominales cero o incluso negativos».

Las previsiones apuntan a que el 2024 será decisivo para la evolución de los mercados. En concreto, el próximo año «representará un punto de inflexión a mejor para los beneficios corporativos y la consolidación de la expectativa sobre bajadas de tipos, que sólo se materializarán muy al final del año y/o sobre todo a lo largo de 2025».

El último trimestre de 2023

El cuarto trimestre de 2023 servirá como período de transición entre una alta inflación con un crecimiento débil y una desaceleración de la subida de precios con un crecimiento estable. Tras ello, siempre según Bankinter «en 2024 se consolidará la expectativa de que la dirección de los tipos de interés será a la baja, tal vez con algún primer movimiento en ese sentido por parte de la Fed antes de que termine el año». Esta circunstancia vendrá acompañada de buenos resultados dentro del sector empresarial que comenzarán a conocerse en enero del próximo año.

La entidad financiera augura que octubre sea un mes sin muchos cambios en el contexto económico por el «déficit de incentivos». Esta situación servirá para que los mercados se asienten. Mientras tanto, la empresa aconseja reducir las inversiones en teconología «en favor de bancos, seguros, utilities e incluso petroleras, de forma táctica, sólo durante un tiempo, no estratégica».

En definitiva, Bankinter prevé un cambio a mejor en la situación macroeconómica, pero con otro tipo de política monetaria. El comportamiento de las autoridades será diferente al que tenían antes de la pandemia. La relajación de los tipos será paulatina y la tasa no alcanzará los niveles previos, algo que la entidad ve con buenos ojos. Por otra parte, el cuarto trimestre de 2023 servirá como período de transición para que los mercados se asienten.