La involucración de los accionistas, nuevo pilar del liderazgo empresarial en gobernanza y sostenibilidad

Este jueves ha tenido lugar la jornada sobre Involucración de los accionistas y ciberseguridad corporativa: claves de la gobernanza y el futuro empresarial, organizada en el Palacio de la Bolsa de Madrid por Emisores Españoles e inaugurada por el vicepresidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), David Jiménez-Blanco.

La jornada de liderazgo empresarial ha contado con la participación de expertos y analistas nacionales e internacionales en dos mesas: una sobre gobierno corporativo y otra sobre ciberseguridad.

En la primera de ellas, que ha analizado las medidas adoptadas por las empresas cotizadas para fortalecer la relación con sus accionistas, han participado Patricia Muñoz, directora general del Servicio Jurídico y secretaria del Consejo de la CNMV; Carlos Sáez, de Georgeson España; Mario Lara, director de Esade Madrid; y Rafael Manchado, director Tax & Legal de PwC. Lucas Osorio, presidente de Emisores Españoles y secretario del Consejo de Metrovacesa, ha sido el moderador.

Los expertos han señalado el avance experimentado en los últimos años en la adopción de medidas para involucrar a todos sus accionistas, especialmente a los minoritarios, en el día a día de las sociedades cotizadas a lo largo de todo el año y no, como ocurría antes, solo con motivo de la Junta General.

Los expertos han remarcado que estas medidas facilitan, de forma permanente, las posibilidades de información, consulta y propuesta de los accionistas, aprovechando todos las tecnologías disponibles. Este nuevo marco de relación supone una oportunidad estratégica para las sociedades cotizadas para alcanzar la excelencia en buen gobierno corporativo.

Algunas empresas han formalizado este nuevo modelo de relación con los accionistas mediante la aprobación de políticas e incluso dividendos de involucración, convirtiéndose en referentes internacionales en este ámbito.

Los participantes en la mesa han recalcado que se trata de una opción de cada una de las empresas cotizadas que, al margen de las obligaciones legales, deciden diseñar una política de involucración bien estructurada, lo que implica un compromiso adicional con sus accionistas en una estrategia para consolidar una relación estable, proactiva y duradera con su base accionarial.

El desarrollo de estos mecanismos permite una relación bidireccional los 365 días del año y no circunscrita solo a la celebración de la Junta General. El objetivo es basarse en la transparencia, la participación y la mejora continua. Los analistas internacionales apuestan por este nuevo modelo de relación, que se refleja en los informes de gobernanza y remuneraciones, cada vez más completos y detallados, elaborados incluso en formatos voluntarios más allá de lo legalmente exigido, para dar respuesta a las crecientes expectativas de los inversores.

A ello se suma el respaldo de los expertos al nuevo “paquete ómnibus” de la Comisión Europea, que promueve la simplificación de los requisitos de información no financiera. Muchas empresas españolas ya aplican las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad, anticipándose a las obligaciones legales, lo que refuerza su credibilidad ante el mercado internacional.

La involucración es considerada por los expertos como el marco de relación idóneo para que impulsar la igualdad de trato de los accionistas en las sociedades cotizadas, caracterizadas por la amplitud y dispersión geográfica de su base accionarial, mediante canales de información y participación a distancia. En este sentido, se ha destacado la reciente celebración de juntas cien por cien telemáticas en España.

Para poder avanzar en esta línea, los expertos coinciden en la necesidad de articular los mecanismos que permita conocer la identidad y los datos de contacto de los accionistas por parte de las empresas, para fortalecer este diálogo eficaz, directo y sostenido, esencial para construir una comunidad empresarial sólida y comprometida.

Finalmente, hay que destacar que Patricia Muñoz, en representación de la CNMV, ha realizado tres anuncios de gran interés para los emisores: en primer lugar, en relación con el Código de Buen Gobierno Corporativo de las Sociedades Cotizadas, ha informado a los presentes de que están valorando la formación de un Grupo de Trabajo para acometer su reforma; en segundo lugar, ha anunciado que se va a publicar un documento de preguntas y respuestas (Q&A) sobre la Ley Orgánica 2/2024 de representación paritaria, pues se siguen planteando dudas al respecto al órgano supervisor; y, por último, se ha referido a la propuesta de la CNMV para reformar la Ley de Sociedades de Capital, en cuanto al cese de consejeros independientes, con el fin de que no pueda decidirse por la junta general si no se ha incluido previamente en el Orden del Día.