JPMorgan considera que la compra de Cellnex por AMT superaría los problemas de competencia

JPMorgan ha elaborado un informe a raíz de la noticia publicada el viernes por OKDIARIO sobre el interés de American Tower por hacerse con la española Cellnex. Los analistas del banco consideran que la compra del grupo español por la multinacional estadounidense, de plantearse, superaría las previsibles reticencias de las autoridades de competencia.

Tras advertir sobre las dificultades existentes para confirmar la noticia publicada, JPMorgan reconoce los potenciales «desafíos regulatorios» que implicaría la ejecución de la operación, pero añade que estos no serían «insuperables».

Los analistas del banco de inversión estadounidense indican que Cellnex sería «un complemento atractivo» para American Tower. Aunque la multinacional estadounidense es un actor global, con 223.000 torres bajo gestión, en Europa su presencia no es representativa, mientras que el grupo español está presente en numerosos países europeos, con menos de la mitad de torres, 103.000.

El informe de JPMorgan recoge varias operaciones de compra de torres llevadas a cabo por Cellnex en las que se acordó la venta de activos lográndose así el permiso de las autoridades de competencia. Como la compra de la francesa Hivory, operación en la que Cellnex tuvo que desprenderse de 3.200 torres para lograr los permisos pertinentes.

La compañía resultante de la compra de Cellnex por parte de American Tower, revelan los analistas de JPMorgan, alcanzaría una cuota de mercado en Francia del 39%, y del 54% en España. Aunque dan por sentado que la operación sería revisada por las autoridades de competencia, sostienen que cualquier «problema regulatorio sería fácilmente resuelto a través de concesiones».

La pregunta clave, dice JPMorgan en su informe, «es a qué precio el consejo de administración de Cellnex y sus principales accionistas a largo plazo (los diez primeros ya poseen el 47% del capital) estaría dispuesto a vender». «Sospechamos», añade, «que la diferencia entre oferta y demanda podría ser amplia».

Cellnex cerró el lunes a 36,28 euros por acción tras caer un 0,6%. El viernes, con la publicación de OKDIARIO, el valor del grupo en Bolsa se disparó cerca de un 10%. JPMorgan -que el pasado mes de diciembre afloró un 5,3% del capital de Cellnex- estima en todo caso un valor objetivo de la acción de Cellnex de 58 euros. La compañía española solo ha superado un valor de cotización como el marcado por JPMorgan durante el mes de agosto de 2021.