Faes Farma se suma a la lista de las empresas que retribuyen mal a sus accionistas

En su informe anual de 2015, para ser más concretos en la página 9, Faes Farma anuncia que: «La retribución al accionista ha sido, es y será una prioridad para esta compañía». Sin embargo, la farmacéutica como otras empresas, empezando por el Santander que fue el pionero, ofrecen el tan conocido dividendo flexible o scrip dividend.

Para saber si de verdad es una forma de retribuir al accionista hay que preguntarse de dónde vienen las acciones nuevas que saca la compañía al mercado. En este caso la empresa ha realizado una ampliación de capital liberada (no reparto tradicional de dividendos) y el accionista puede elegir entre las siguientes opciones: recibir las acciones nuevas, vender los derechos en el mercado o vender los derechos a la empresa a un precio fijo. La única forma de que el accionista mantenga su proporción dentro de la compañía es recibiendo las acciones nuevas y se queda como estaba.

En el resto de opciones sí que recibe dinero pero pasa a tener una proporción menor dentro de la empresa. Es decir, de facto se produce un efecto de dilución de los títulos. Si lo prefieren se tienen menos acciones de la empresa. Por tanto, y según han explicado analistas de Alterinver a OKDIARIO, si las empresas que dicen preocuparse por la retribución al accionista eligen esta opción, «están llevando a cabo lo que podríamos denominar un engaño conceptual. O repartes dividendo o no lo repartes, punto».

También hay que decir sobre Faes Farma que se ha merendado su deuda bancaria durante los últimos años que ha culminado en el ejercicio 2015 y ya está generando caja neta. Un clarísimo ejemplo de cómo las empresas listas han aprovechado el período de crisis para desapalancarse y afrontar el futuro con la mochila vacía ante los retos que se avecinan en la industria farmacéutica.