El pago de intereses de deuda se come la recaudación conjunta de Sociedades y la ‘tasa Google’

La deuda del conjunto de las Administraciones Públicas, anunciada este lunes dentro del ‘Libro Amarillo’ que recoge los Presupuestos Generales del Estado para 2019, baja al 95,4%, frente al 96,9% previsto para el año anterior, un 0,5% menos. Esta senda descendiente comenzó en el año 2014, cuando la ratio alcanzó su punto máximo y marcó el 100,4%.

Los intereses de la deuda, el paro y las pensiones suponen el 55,7% del gasto contemplado en los PGE. Estas tres partidas juntas suponen un total de 203.664 millones de euros en conjunto. Tan solo el coste de la deuda tiene un peso del 8,6% sobre el gasto total.

En términos presupuestarios, se estima que los intereses de la Deuda del Estado asciendan a 31.398 millones de euros, lo que supone un 2,5% del PIB. En este punto, adquiere especial relevancia la normalización de la política monetaria anunciada por el Banco Central Europeo (BCE), que podría provoca un ligero aumento de los costes en las nuevas emisiones, especialmente a corto plazo.

Pese a la contención, la cifra es más del doble de la que suponían los intereses de la deuda en 2008 (15.265 millones), cuando la deuda pública no representaba más del 34,3% del PIB y ahora ronda el 98% de la riqueza nacional.

El coste medio de las emisiones efectuadas por el Tesoro Público durante 2018 se ha situado en el 0,65%, ligeramente superior al 0,62 por ciento de promedio para el conjunto de 2017.

La rentabilidad de la Deuda del Estado a diez años ha presentado un comportamiento variable a lo largo de 2018, terminando el año en 17 puntos básicos por debajo de donde empezó, 1,37%. Lo mismo puede decirse del diferencial entre el bono España- Alemania que cerró el año alrededor de los 115 puntos básicos, presentando una estabilidad ‘relativa’.