El recorte de los ingresos regulados de las eléctricas hace temblar el dividendo de Enagás

Que el Ministerio de Energía prepara un fuerte ajuste de los costes regulados del sistema energético no es ningún secreto. Que recaerá sobre las cuentas de las principales compañías eléctricas, tampoco. Una de las más afectadas, según los expertos, será Enagás.

El beneficio después de impuestos de Enagás alcanzó los 490,8 millones de euros a cierre de 2017, lo que supone una mejora del 17,6% respecto a la cifra registrada un año antes por la gasista batiendo las estimaciones del consenso de FactSet, que esperaba un beneficio de 485 millones de euros.

El recorte, en principio, se centrará en gran medida en el sector del gas. Según fuentes conocedoras, se prevé «un ajuste de entre 50 y 200 millones» sobre la retribución que reciben las empresas que invierten gasoductos.

Este ajuste, como explicábamos al comienzo del artículo, podría redundar en el dividendo de Enagás. Y es que son muchos los expertos que creen que este recorte se puede producir, como Rodrigo García, de XTB, que cree que, aunque es difícil de aventurar debido a que aún no se sabe de cuánto va a ser el recorte, sí que ve probable la disminución en la retribución al accionista.

Sergio Ávila, analista de IG, también cree que, debido a la «elevada deuda» de Enagás, y a sus ingresos «no demasiado boyantes», efectivamente «podría afectar al dividendo que es ya es bastante abultado».

Miguel Méndez, de Big Deal Capital, por su parte, no cree que se vaya a producir tal recorte: «Los resultados han sido sólidos, con un aumento significativo respecto al ejercicio anterior». Méndez reconoce que «el momento bajista afecta al sector utilities y energía de forma general» pero «de momento no pienso que afecte a los dividendos previstos para este ejercicio».

El economista, Javier Santacruz, cree que, para que se produzca tal recorte, «tendría que producirse un recorte de retribución al gas y eso hoy por hoy no es probable porque no hay consenso político».

Desde Enagás, sin embargo, se muestran muy confiados en que se mantenga el pago del dividendo, tal y como ya avanzó el presidente de la compañía durante la presentación de resultados que tuvo lugar esta misma semana.