Sabadell cree que Fridman sobrevalora a DIA: «La compañía vale 0,5 o 0,6 euros por acción»

El banco que preside Josep Oliu explica a sus clientes, sobre la OPA voluntaria de Fridman sobre DIA a 0,67 euros por acción, que supone «una prima del 56% -sobre el precio de cierre del pasado 4 de febrero-. Sin embargo, recuerda que la valoración aproximada que le dan a la compañía es «de 0,5/0,6 euros por acción que alcanzamos asumiendo las ventas de activos de DIA ya anunciadas, y aplicando el ratio EV/EBIDTA del año 2019 sobre el sector (-6 veces)».

Sabadell cree, además, que «los plazos en los que se vayan ejecutando ambos planes van a determinar el desenlace sobre la compañía, dado que si ésta quiere continuar de manera independiente, tendría que conseguir la aprobación de la ampliación en la Junta de Accionistas, que será convocada un mes después de la presentación de sus cuentas anuales (sin determinar aún)».

Para el banco, por cierto, «no sorprende» el movimiento de L1 Retail, brazo inversor de Fridman, en la medida que «desde la salida del Consejo a finales de 2018 ya había quedado latente su oposición a los planes de recapitalización de DIA, que pasaban por realizar una ampliación de capital de 600 millones de euros, y su intención de intentar conseguir una quita sobre la deuda con los bancos acreedores».

L1 Retail tiene un 29% del capital de DIA y ha lanzado una OPA voluntaria a 0,67 euros por acción, un precio muy inferior al precio equitativo(el más alto pagado en los últimos doce meses) considerado por L1 Retail, que era de 3,37 euros por título. Precisamente por ello la OPA es voluntaria y, por tanto, esté supeditada la aceptación de al menos el 50% de las acciones a las que va dirigida (el 71% que no ostenta Fridman). Por cierto, que la OPA de Fridman también está condicionada a que no se amplíe capital (prevista por 600 millones de euros) antes de la conclusión de esta oferta.