El regalo envenenado de Tebas: los clubes deberán devolver el dinero que reciban de CVC

Un total de 2.700 millones de euros para otorgar liquidez a los clubes profesionales tras dos años en los que la pandemia ha incrementado exponencialmente sus deudas. Sobre el papel, el acuerdo alcanzado por la Liga con el fondo de capital riesgo CVC, experto en inversión en deporte profesional tras sus experiencias en la Fórmula 1 y MotoGP, suena muy bien.

Sin embargo conviene detenerse en la letra pequeña: en realidad es un préstamo a devolver. En concreto a través de créditos blandos a intereses reducidos que cada uno de los clubes firmantes deberá amortizar en un plazo máximo de 40 años. Además, Tebas crea un holding con CVC, tasado en 24.250 millones de euros, que pasará a tener un 10% del capital social, aunque la Liga se reserva el 100% de la explotación de los derechos de TV. Quedan aún muchas incógnitas por resolver, pero la primera lectura es evidente: no es un regalo de Tebas. El dinero hay que reembolsarlo. Céntimo a céntimo.

La Comisión Delegada de la Liga ya ha ratificado por unanimidad el acuerdo al que Tebas ha llegado con el fondo de inversión CVC, y que permitirá dotar a los clubes profesionales de Primera y Segunda División con 2.700 millones de euros que se repartirán de acuerdo con el porcentaje que han recibido por derechos de televisión en las siete últimas temporadas. Cada club será soberano -o al menos eso parece- para aceptar o no el crédito a 40 años que adquirirá con CVC en el momento en el que firme su adhesión al pacto.

Se han establecido acuerdos para facilitar la devolución del dinero durante las próximas cuatro décadas estableciendo además un impacto fiscal muy moderado, por lo que los clubes han dicho que sí. ¿Qué pasará a partir de entonces? ¿Seguirá aumentando CVC su poder en la Liga? Todo hace indicar que se trata tan sólo del primer movimiento. Tebas pretende con este acuerdo aumentar la capacidad de liquidez de la competición, a fin de no perder el paso con la Premier.

De acuerdo al comunicado oficial remitido por la Liga, se establece que, una vez retirados de los 2.700 millones iniciales el 10%, que irá al fútbol femenino y al fútbol amateur a través de un reparto que decidirá la FEF, el 70% del dinero que reciba deberá destinarse a la dotación y mejora de infraestructura, un 15% a paliar los efectos económicos de la pandemia y otro 15% a aumentar el límite salarial. Ojo porque ese 15% no tiene por qué invertirse sólo en esta temporada. Cada club en particular podrá decidir si utiliza el dinero ahora o si lo prorratea en tres o cuatro años. En función de sus necesidades.

En resumen, una vez que la Comisión Delegada de la Liga ha aceptado el modo de reparto inicialmente previsto, mediante un sistema de distribución similar al que recoge el Real Decreto Ley que regula la comercialización de los derechos de TV, habría que multiplicar por 1,6 los ingresos recibidos por este concepto por los clubes de media durante las siete últimas temporadas. Una vez obtenida esa cifra dividir entre tres: el 70% para infraestructuras, el 15% para mitigar la deuda y el 15% para aumentar el límite salarial de la plantilla.

Tomemos como caso práctico al Barcelona y al Real Madrid. En la temporada 2019-20 el Barça recibió por derechos de TV 165 millones de euros. Si ese fuera su promedio de los siete últimos años se le inyectarían ahora 280 millones de euros, pero sólo podría utilizar 42 de ellos en aumentar su límite salarial, aunque, eso sí, serían más que suficientes para poder salvar las restricciones e inscribir a Messi, Emerson, Depay y Agüero, sus nuevos fichajes. Incluso le daría para mantener a Griezmann y firmar otro centrocampista.

En cuanto al Real Madrid, pasaría de 156 a 250 y podría invertir 37,5 en el límite salarial. Parece mucho dinero, pero tampoco es tanto. Por ejemplo, si fichara por 200 millones a Mbappé y le firmara un contrato por cinco temporadas sólo el prorrateo de ese gasto serían 40 millones al año -y sin contar el salario-, por lo que  ya sobrepasaría la dotación extra.