La vieja guardia de Wall Street (Buffett) sigue dando lecciones a las nuevas estrellas (Wood)

Año duro en Wall Street. El gráfico que compara el desempeño bursátil del S&P 500, el índice más famoso del mundo, en 2022 con 2008, el año de la crisis financiera, es un calco. El selectivo está en un escenario bajista al caer más del 20% desde los últimos máximos y desciende en el mismo porcentaje en lo que va de año. Escapar de las pérdidas es una misión imposible hasta para los nombres más reputados de la Bolsa, pero hay diferencias. La vieja guardia, encabezada por Warren Buffett, está dando una lección a nuevas estrellas como Cathie Wood, la «reina de los ETF» (inversión indexada).

El ‘oráculo de Omaha’, Warren Buffett, sigue mostrando un don para sobreponerse a las convulsiones del mercado a sus 92 años. El de Nebraska sigue causando sensación con su firma de inversión Berkshire Hathaway. Buffett se mantiene fiel al estilo ‘value investing’ desarrollado con su amigo y socio Charlie Munger, y creado por su mentor Benjamin Graham, otros de los nombres clave en la historia de Wall Street. La estrategia pasa por apostar por empresas sólidas, de fuertes fundamentales, con nombre y trayectoria, pero que pasen por problemas (para él) puntuales que han provocado un fuerte descenso de precio para disfrutar de rendimientos a largo plazo.

El fondo perdía un 5% en el acumulado del año al cierre de esta edición. La mayor posición es para Apple que representa el 40% de una cartera compuesta por hasta 47 valores. Los títulos de la tecnológica pierden más de un 20% desde enero. Las otras cuatro principales apuestas son Bank of America, Coca-Cola, Chevron y American Express. La petrolera es la responsable de compensar las caídas del resto de principales posiciones pues los títulos suben más de un 40% en el año al calor del incremento en los precios del petróleo que han llevado a Chevron a registrar en el semestre los mejores resultados de su historia.

Cathie Wood, de 66 años y nacida en Los Ángeles, saltó al estrellato en 2020 al catalogarla el mercado como «la reina de los ETF». Su buque insignia es el ARK Innovation Fund que ofreció un rendimiento anualizado del 40% desde 2014 a 2021. La californiana, fundadora y presidenta de ARK Invest, basa sus apuestas en compañías cuya previsión de crecimiento es el doble de su valor calculado a cinco años. Los inversores replicaban sus apuestas como si de BlackRock o Vanguard se tratase. Las posiciones pasan por compañías poco consolidadas y capacitadas para, según su análisis, «cambiar la historia». Compensa el riesgo de estas apuestas con la mayor diversificación posible de porfolio del fondo, pero la estrategia no está funcionando en uno de los años más difíciles de la historia para la renta variable.

El ARK Innovation Fund retrocede el 60% desde enero. Las caídas de las cinco principales posiciones del fondo superan el 50%, excepto Crispr Therapeutics, biotecnológica suizo-estadounidense, que se deja el 26%. La posición más significativa, del 10%, es en Zoom Video, plataforma para videoconferencias y presentaciones que se popularizó durante el confinamiento por el Covid-19. Pierde un 60% en el año. La mayor caída en el curso la registra Roku, fabricante de reproductores de video digitales, también famosa desde el coronavirus, que se hunde cerca del 80% desde enero. Tesla, de Elon Musk, y UiPath, que desarrolla una plataforma para automatización robótica de procesos​, completan las cinco principales apuestas.