¿Cómo afectará la guerra comercial China-EEUU a las inversiones?

¿Es la guerra comercial entre China y EEUU un factor de riesgo que puede afectar a las rentabilidades de los grandes mercados de acciones y bonos a largo plazo?

En primer lugar, es importante realizar un breve análisis de ambos mercados: EEUU continua su fase de expansión, la más larga de la historia, pero ya en ciclo maduro con un estímulo fiscal que se desvanece y un crecimiento del PIB 2,4% (vs 2,9% de 2018). Respecto a China, la
situación es de ordenada desaceleración, con riesgos por elevado endeudamiento empresarial, pero aún con importantes objetivos de crecimiento, en el rango 6,0% -6,5%.

Respecto a las conversaciones Washington – Taipei, la incertidumbre y las noticias que se publican diariamente en un sentido o en otro incrementan la volatilidad de corto plazo con movimientos de mercados exagerados a la baja y al alza. Este tipo de movimientos especulativos no afectan a las expectativas de rentabilidad de largo plazo, ni a la composición
de una cartera correctamente diversificada. Sin embargo, si efectivamente llegara a ocurrir una guerra comercial de este calibre y que afectara a los flujos comerciales mundiales, sería necesario revisar las expectativas de rentabilidad de largo plazo de los mercados globales, se observaría los que más y los que menos pierden con estas nuevas reglas del juego, y acorde a esto se deberían ajustar las inversiones de la cartera.

Por otra parte, si bajan las tensiones comerciales, probablemente veríamos una mejora de las rentabilidades de los activos financieros de los países emergentes a medida que nos acerquemos de un acuerdo razonable entre sendas potencias.

¿Es importante en una inversión a medio-largo plazo un 1% menos de comisiones anuales?

La respuesta es que sí y la más obvia razón es que las rentabilidades son siempre variables y dependientes de los mercados, pero el ahorro de costes es “beneficio” seguro y conocido que nos llevamos al bolsillo.

Pero es mejor que lo mostremos a través de un ejemplo para que se pueda visualizar mejor.

Pongámonos que el mercado en que estemos invertidos sube un 3% de media por año. En el caso de que paguemos comisiones del 1,80%, habituales en el mercado español para fondos de inversión, obtendremos una rentabilidad del 6,1% a cinco años, del 12,7% a diez años, y del
26,9% a veinte años. Con unas comisiones del 0,80%, que es el coste aproximado total de las carteras de Finanbest, ese retorno se dispara completamente. En ese mismo supuesto, a cinco años obtendrías una rentabilidad del 11,5% (un 5,3% más), a diez años obtendrías un
rendimiento del 24,3% (un 11,6% más), mientras que a 20 años el retorno que recibirías sería del 54,5% (un 27,6% más).

En resumen, el impacto de las comisiones es fundamental para el beneficio que percibe el inversor en el largo plazo. Como dice Warren Buffet: una de las claves del éxito es “mantener los costes bajos”.