Banco Santander, Caixabank y Unicaja, los bancos favoritos de Barclays antes de los resultados

El próximo jueves, 21 de octubre, Bankinter dará inicio a la temporada de resultados de los bancos españoles con la presentación de sus cuentas del tercer trimestre del año. Antes de eso, los analistas de Barclays han modificado sus estimaciones sobre el sector, reduciendo su consejo sobre las acciones del banco que dirige Dolores Dancausa. Banco Santander, Caixabank y Unicaja se mantienen como sus tres entidades españolas favoritas.

De esta forma, los expertos del banco británico mantienen su recomendación de sobreponderar las acciones de estas tres entidades. Favorecen a Banco Santander en cuanto a mayores rentabilidades, mejor solvencia y tendencias de rentabilidad del capital; a Caixabank por las sinergias de fusiones y adquisiciones y a Unicaja por el exceso de capital.

En Barclays mantienen su consejo de “igual que el mercado” para BBVA y Banco Sabadell. Sin embargo, reducen su consejo sobre Bankinter hasta infraponderar. Explican esta decisión por un crecimiento más suave y unos costes más elevados para el banco que dirige Dolores Dancausa.

Los expertos de Barclays han elevado el precio objetivo de todos los bancos españoles cotizados. A pesar de la mejora, desde 4,5 euros hasta 5,08 euros, ven caídas en torno al 11,5% para Bankinter. La entidad justifica su decisión en una tendencia más débil en el volumen de negocio y unos precios que afectarán al margen de interés, un aumento de los costes y en una reducción de la rentabilidad (ROE) por debajo del coste de los recursos propios.

En el caso de Banco Sabadell, la subida es hasta los 0,67 euros por acción, similar a los actuales niveles de cotización. El mayor potencial de subidas en Bolsa lo ven en Caixabank, del 32%, tras incrementar su precio objetivo hasta los 3,5 desde los 3,4 euros de su previsión anterior. También mejoran en 10 céntimos del de Unicaja, al pasar del euro por título al 1,10.

En el caso de BBVA, la mejora va desde los 5,9 euros hasta los 6,3 euros por acción del nuevo precio objetivo y que implica un potencial algo por encima del 4%. Aunque la subida del precio que dan a Banco Santander es inferior, de 4 euros a 4,30%, el potencial que ven en la compañía presidida por Ana Botín es de casi el 28%.

Para el conjunto del sector, la entidad británica considera que las provisiones frente a insolvencias podrían mejorar las expectativas ya que los datos macroeconómicos del trimestre han sido positivos. Según estos analistas, los bancos españoles cotizan con descuento frente a las entidades europeas “principalmente debido a menores niveles de rentabilidad y unas perspectivas del rendimiento del capital inferiores” y suponen una buena cobertura contra la inflación y las subidas de los tipos de interés.