Los préstamos a las empresas son los más baratos de la historia: un 2,1% de interés de media

Nunca las empresas españolas tuvieron una financiación tan barata y accesible como la que hay en estos momentos. Los tipos de interés a los que los bancos están prestando a las compañías han bajado en esta primera parte de 2019 hasta el mínimo histórico, un 2,1%, el precio mínimo de los préstamos a las empresas no financieras desde 1984, año en que el Banco de España recoge la información que las empresas remiten voluntariamente rellenando un formulario normalizado.

Así lo confirma el boletín económico del banco supervisor, que certifica que si algo es necesario en el mercado ahora mismo no es precisamente liquidez de la que los bancos comerciales están sobrados gracias a las sucesivas subastas del Banco Central Europeo en forma de programas de refinanciación (TLRTO). La próxima ventana de liquidez se abrirá en septiembre, según indicó Mario Draghi, y posiblemente servirá para mejorar aún más las condiciones que los bancos ofrecen a las empresas.

La carga financiera por intereses está bajando, y el BCE facilita que las empresas tengan una posición más cómoda en volumen de deuda

Junto con el hundimiento de los costes de financiación, que facilita a las sociedades no financieras endeudarse a precios insospechados hace tan sólo unos años, la carga financiera por intereses también está bajando, concretamente dos décimas hasta el 12,2% en 2019. Esto quiere decir que la posición relativa de las empresas en cuanto a su volumen de deuda se va tornando más cómoda, debido sobre todo a los bajos intereses. El Banco de España señala no obstante que «este indicador aumentó en las ramas de energía y de información y comunicaciones, y descendió ligeramente en la de comercio y hostelería, y se mantuvo prácticamente estable en el sector industrial».

Demanda solvente

Sin embargo, la situación de la zona euro se parece mucho a la llamada «trampa de la liquidez». Con mucha liquidez proporcionada por el banco central, lo que las entidades financieras buscan con locura es «demanda solvente», proyectos empresariales que garanticen el repago de sus deudas porque tengan generación de caja e ingresos.

Los modelos de negocio por los que más apuesta la banca ahora, al igual que muchos fondos de inversión, se refieren a todo lo relacionado con logística e e-commerce, y también a proyectos de energía solar, principalmente fotovoltaica. Sin embargo, los equipos de riesgos de las entidades bancarias siguen viendo modelos de negocio que no garantizan la devolución de su deuda.

Gracias a las excelentes condiciones de financiación nunca vistas en la Eurozona, los resultados económicos brutos están creciendo un 5,4% en el trimestre. Y debido a la caída de costes financieros están pudiendo aumentar los sueldos, concretamente un 2% interanual que supone cuatro décimas más que en 2018. Las subidas de sueldos se están dando en todos los sectores, excepto en información y comunicaciones.