Santander señala a Sabadell y Liberbank como los objetivos más baratos tras la operación CaixaBank-Bankia
Los analistas del primer banco español por capitalización saben que la operación entre Bankia y CaixaBank es solo la primera y calculan que otras entidades también se fusionarán para competir mejor ante el entorno actual.
Banco Santander ha sido gran animador durante años de las operaciones corporativas en el sector bancario español. Banif, Banesto y recientemente Banco Popular son solo algunas de las entidades que fueron en algún momento adquiridas por el banco de Ana Botín, que tampoco ha renunciado a comprar en el exterior otras entidades como Abbeys (Reino Unido) o Totta (Portugal). Ahora, observa la superfusión bancaria CaixaBank-Bankia desde la barrera, pero sus analistas la siguen muy de cerca.
Un informe de Santander de este mismo viernes considera que la operación de una posible adquisición del banco de José Ignacio Goirigolzarri por el de Gonzalo Gortázar tendrá el empuje del fondo de comercio negativo que se genera al comprar Bankia por debajo de su valor contable, con un ‘regalo’ de millones de euros de apunte contable con los que asumir los despidos. Pero además, al ser el primer movimiento corporativo de esta nueva oleada de fusiones, la operación diseñada por Isidro Fainé tiene otra gran ventaja: ayuda a poner en el escaparate a las entidades que a día de hoy siguen necesitando pareja de baile para integrarse.
De todas las entidades españolas, Santander señala que «la lectura es positiva para Banco Sabadell, Bankinter, Unicaja y Liberbank, los actores más pequeños del mercado que ven como este movimiento puede traer más consolidación en el mercado español mientras que el segundo y el tercero buscan un socio para tratar de alcanzar al primero en cuota de mercado».
Por tanto, Banco Sabadell con sus 40 céntimos por acción y Liberbank con sus 24 céntimos por acción son «objetivos especialmente interesantes con los actuales precios de mercado». Los analistas del banco de Botín recomiendan mantener las acciones de Banco Sabadell y comprar las de Liberbank.
Banco Sabadell con sus 40 céntimos por acción y Liberbank con sus 24 céntimos por acción son «objetivos especialmente interesantes con los actuales precios de mercado»
Curiosamente, los analistas de Banco Santander dan por hecho que el segundo y el tercero del mercado español buscan fusiones para tratar de alcanzar al primero, que ya es CaixaBank y que lo será aún más tras la fusión con Bankia. El tercero del mercado español es BBVA, quien se queda ahora sin la posibilidad de adquirir a Bankia impulsada por el PNV. Pero el segundo es el propio Banco Santander. ¿Están los analistas de la entidad reconociendo que Santander sigue interesado en operaciones corporativas pese a repetir por activa y por pasiva su CEO José Antonio Álvarez que con Banco Popular habían cubierto el cupo?
Un gigante en cuotas
También es reseñable que los analistas del primer banco español por capitalización bursátil, Santander, una entidad que tiene en Brasil, Estados Unidos y Reino Unido mercados tan importantes o más que España, reconocen que con esta operación CaixaBank se les va y se queda muy lejos de ellos en la primera posición por cuota de mercado.
«Hablamos de que Caixabank y Bankia crearían un líder del mercado que los dejaría muy lejos del segundo»
«Hablamos de un líder de mercado con una operación que lo dejaría muy lejos del segundo. CaixaBank y Bankia tendrían un 28% de cuota de mercados en préstamos y un 25% en préstamos al cliente frente a un 19% y un 16% del segundo»
Inversión en tecnología
Un resultado casi inmediato de esta operación será, por otra parte, la «inversión tecnológica», según los analistas de Banco Santander. El motivo es que el gigante CaixaBank-Bankia tendría una red de oficinas «demasiado grande para su cuota de mercado».
Por tanto, es de esperar que se haga una gran inversión en tecnología y digitalización para suplir los cierres masivos de oficinas que caben esperar.
La importancia del BCE
Por último, Santander recuerda lo importante que ha sido el Banco Central Europeo (BCE) para esta fusión, dado que ha ofrecido todas las facilidades posibles. Entre ellas, destaca especialmente los «requerimientos de capital, ya que no penalizará planes de integración con exigencias mayores de capital. El punto de partida de capital de la nueva entidad tendrá que ser una media ponderada del capital de ambos bancos según Pilar 2 y Pilar 2 Guidance antes de la fusión».
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