JP Morgan recomienda invertir en productos alternativos ante el exceso de optimismo en el mercado

JP Morgan AM recomienda a sus inversores protegerse con los productos alternativos, como las infraestructuras globales y el sector transporte. La empresa estadounidense ha presentado esta recomendación en sus perspectivas de inversión para el año 2020, ante el excesivo «optimismo» del mercado.

El jefe de JP Morgan AM para Europa, Karen Ward ha sostenido que uno de los grandes retos consiste en «diversificar» . «En el pasado se podían usar los bonos gubernamentales para asegurar, pero ya no pagan interés prácticamente, por lo que una opción para diversificar la cartera son los alternativos».

La gestora ha mostrado su preocupación por un eventual repunte en la inflación que ahora mismo «no se espera». «Cualquier repunte de dicho parámetro podría trastocar los precios de acciones y bonos, por lo que los activos reales podrían supone un colchón útil para las carteras», ha argumentado Ward.

No obstante, Ward ha recordado este jueves en Madrid que la inversión en productos alternativos «solo está orientada a aquellos que pueden soportar el riesgo de iliquidez», a seis o siete años vista, y es necesario «confiar» en el gestor.

Asimismo, los ‘hedge funds’ macro también pueden servir para diversificar las carteras, en tanto que su naturaleza dinámica implica que tienden a adaptarse adecuadamente en periodos de mayor volatilidad.

En este contexto de tipos de interés negativos, la gestora considera que es un buen momento para rebalancear las carteras y ve mejor apostar por empresas de gran capitalización que de ‘small caps’. También prefiere el ‘value’ al estilo ‘growth’, en tanto que las valoraciones están muy altas.

JP Morgan se decanta por una asignación «defensiva y neutral» a la renta variable desde el punto de vista regional. Asimismo, plantea «cierta asignación» a activos de Asia emergente.

A pesar de ello, Ward ha mostrado su preocupación por cómo está afectando la epidemia del coronavirus a China, en tanto que se trata de un «parón» para su producción y su economía y que afectará colateralmente a la Eurozona.

Volatilidad

La estratega jefe se ha mostrado «un poco en desacuerdo» con el nivel de optimismo respecto a la geopolítica, ya que a su parecer este año habrá más volatilidad en los mercados, especialmente a partir del verano, por las elecciones estadounidenses que se celebran en noviembre.

JP Morgan cree que los bancos centrales seguirán «experimentando y haciendo cosas nuevas» en políticas expansivas y tipos de interés negativo, tanto en Europa como a nivel global, en tanto que aun no hay suficiente inflación.

España beneficiada por el Banco Central Europeo (BCE)

En este sentido, el Banco Central Europeo(BCE) podría «bajar aún más» los tipos de interés, lo que beneficiaría a España, más que a las economías del norte de Europa, en tanto que podrá seguir reduciendo su déficit. Esto, previsiblemente, se notará en el mercado español, que podría ser una buena región para invertir, según la experta.

Para ello, considera que Christine Lagarde intentará que los países lleven a cabo una expansión fiscal, con enfoque en la inversión en lucha contra el cambio climático.

Preguntada por el nuevo Gobierno socialcomunista y su debilidad para llevar a cabo medidas por las frágil mayoría, la experta de JP Morgan ha reconocido que no es algo que los clientes le pregunten habitualmente. «La fragmentación de los congresos es habitual en la mayoría de los países, como Italia o Alemania.», ha afirmado Ward.