INVERSIÓN

El Tesoro público colocará este martes hasta 2.500 millones en las subastas de letras a 3 y 9 meses

El jueves prevé captar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros en la última subasta del mes de enero

Benjamín Santamaría @benjaefe
Economista, analista, conferenciante y máster de educación. Redactor de economía en OKDIARIO y autor de "La economía a través del tiempo" en el Instituto Juan de Mariana
- 16/01/2024 09:35
- Actualizado: 16/01/2024 09:36

El Tesoro Público prevé colocar entre 1.500 millones y 2.500 millones de euros en las subastas de letras a 3 y 9 meses de este martes, según los objetivos anunciados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa que dirige Carlos Cuerpo.

Esta subasta tiene lugar en un momento en el que los inversores particulares continúan mostrando un gran interés en la adquisición de deuda, especialmente a corto plazo, debido a su elevada rentabilidad.

Las letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo, es decir, deuda que el Estado emite y que funciona como un préstamo que el inversor le hace a la Administración. Este, a cambio, le devuelve un interés cada determinado tiempo. Las letras se crearon en junio de 1987, cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.

El importe mínimo que se puede realizar en cada petición es de 1.000 euros, y las peticiones por importe superior deben ser múltiplos de 1.000 euros.

Actualmente el Tesoro emite letras con los siguientes plazos:

a 3 meses
a 6 meses
a 9 meses
a 12 meses

La rentabilidad de las letras del Tesoro no es fija, pero suele ser bastante elevada y depende de la oferta que el interesado realice al organismo.

Subastas de letras del Tesoro

Los inversores minoristas han incrementado sus tenencias hasta casi los 23.000 millones de euros al cierre de octubre, representando más del 31% del total de letras del Tesoro en circulación. Este nivel es un máximo hasta la fecha y se compara con el 2,4% de finales del año pasado, convirtiéndose así en su principal tenedor.

En la última subasta de letras a 3 y 9 meses, llevada a cabo el pasado 12 de diciembre, el Tesoro colocó 1.741,97 millones, aumentando la rentabilidad a 3 meses y reduciendo la remuneración ofrecida a los inversores por la referencia a 9 meses.

Específicamente, la rentabilidad marginal de las letras a tres meses se situó en el 3,620%, mientras que la ofrecida a nueve meses se colocó en el 3,510%.

Por su parte, el jueves el Tesoro espera colocar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros en una subasta de deuda a medio y largo plazo, con la que cerrará las emisiones del mes de enero.

En detalle, el organismo público llevará a cabo la subasta de bonos del Estado a 3 años, con un cupón del 2,50%; obligaciones del Estado con una vida residual de 6 años y 9 meses y cupón del 1,25%; y obligaciones del Estado a 15 años, con cupón del 3,90%.

Los tipos de referencia para esta subasta son del 2,592% para los bonos del Estado a 3 años y del 3,593% para las obligaciones del Estado a 15 años.

El primer mes del año estuvo marcado por la emisión de 15.000 millones de euros en un nuevo bono sindicado a 10 años, con vencimiento el 30 de abril de 2024, para el cual se recibió una demanda récord de 138.000 millones de euros.

Carlos Cuerpo, ministro de Economía.

El bono emitido vence el 30 de abril de 2034 y tiene un cupón del 3,25%, inferior al cupón del 3,55% de la última emisión a 10 años realizada en junio de 2023. La rentabilidad se situó en 3,259%, equivalente a 9 puntos básicos por encima de la actual referencia a 10 años, con vencimiento más corto, en octubre de 2033.

Destacaron la calidad y diversidad en la asignación de esta nueva obligación del Estado, con una demanda repartida entre 512 cuentas inversoras, muy diversificadas tanto desde el punto de vista geográfico como por la tipología de inversor.

La estrategia de financiación del Tesoro para el año 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de alrededor de 55.000 millones de euros, lo que representa una reducción de 10.000 millones con respecto a las necesidades de 2023.

La emisión bruta prevista alcanzará los 257.572 millones de euros, un 2% más que en 2023 debido al aumento de las amortizaciones. La mayor parte se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo para mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

En 2024, se llevarán a cabo 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado como parte de las emisiones regulares del Tesoro. Además, se utilizarán sindicaciones para emitir determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otro objetivo para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y fomentar la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España.