BBVA y Bankinter entre los bancos europeos preferidos de Bank of America: ve subidas en Bolsa del 30%

Los analistas de Bank of America creen que la banca minorista tendrá un mejor desempeño en Europa en 2022 que la banca de inversión, lo que ha reforzado su preferencia por bancos enfocados en el cliente minorista, entre los que ha situado a los españoles BBVA y a Bankinter. Dan a la entidad presidida por Carlos Torres un precio objetivo a doce meses de 7 euros; mientras que sitúan el del banco dirigido por Dolores Dancausa en los 6,15 euros.

Ese precio objetivo que dan a BBVA supone un potencial de revalorización de casi el 30%. Los impulsores al alza del precio objetivo son una recuperación más fuerte en España y un crecimiento del PIB en las principales geografías donde opera con un efecto en la expansión del volumen y la calidad de los activos, tipos de interés estructuralmente más elevados (especialmente en España) y un mercado de divisas más fuerte en México, Turquía y Latinoamérica.

Por el contrario, para los expertos de Bank of America los riesgos a la baja son una desaceleración más acusada del PIB en las principales geografías en las que opera el banco, un mercado de divisas más débil en México, Turquía y Latinoamérica, riesgos asociados al cierre de la venta de BBVA Compass, unos mayores requisitos de capital que pudiesen obstaculizar la distribución a los accionistas o una utilización del excedente de capital para fusiones y adquisiciones, que genera menos valor para accionistas que las recompras.

Algo más elevado es el potencial de revalorización de Bankinter, del 32%. En cuanto a los riesgos a la baja para este precio objetivo, señala elementos como una recuperación más lenta del PIB en España que afecte al crecimiento y la calidad de los activos o una competencia de precios más intensa en el mercado de seguros de automóviles, mientras que los impulsores al alza serían una recuperación más fuerte en España, tipos de interés estructuralmente más altos y un debilitamiento del entorno competitivo en el sistema bancario español.

Recomendaciones de compra

En un reciente informe, estos expertos inciden en que el crecimiento del crédito se está recuperando y es «real y sostenible», con las hipotecas acercándose al 6%, los préstamos al consumo de nuevo en terreno positivo y las empresas de vuelta a la normalidad tras la caída de los créditos con aval público.

Por otro lado, los analistas de la entidad apuntan que los días de ganancias extraordinarias en los mercados de capitales han quedado atrás, tras unos ingresos «inusualmente altos» en 2020 y 2021. Según Bank of America, esto genera un panorama complejo para los bancos de inversión europeos Barclays, Deutsche Bank, Credit Suisse y UBS, al tiempo que posiciona a las entidades más enfocadas en banca comercial y minorista hacia un desempeño sólido en 2022. Por ello, destacan su recomendación de compra sobre una serie de bancos retail europeos, como son los españoles BBVA y Bankinter, Intesa, Unicredit, BNP, Crédit Agricole, ING, NatWest, HSBC, DNB, Allied Irish Banks, Bank of Ireland y Raiffeisen.