El Tesoro Público emite este jueves hasta 7.250 millones en bonos y obligaciones del Estado

• Benjamín Santamaría @benjaefe
• Economista, analista, conferenciante y máster de educación con especialidad en Economía. Redactor de economía y empresas en OKDIARIO y autor de 'La economía a través del tiempo' en el Instituto Juan de Mariana. Miembro de la junta directiva del Centro Diego de Covarrubias.
• • 07/03/2024 09:55
  • Actualizado: 07/03/2024 09:55

El Tesoro Público emitirá este jueves entre  5.750 millones y 7.250 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado, según ha anunciado el organismo dependiente del Ministerio de Economía a través de su página web oficial. En concreto, el Tesoro subastará bonos del Estado a 5 años, con cupón del 3,50%; obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años y 8 meses y cupón del 0,50%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,25% y obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años, con cupón del 2,05%.

Las referencias marginales para esta subasta son del 2,879% para los bonos del Estado a 5 años; del 3,173% para las obligaciones del Estado a 10 años; y del 1,530% para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años.

Subastas de bonos del Tesoro

Será la segunda subasta de marzo, después de que el Tesoro haya colocado el martes 5.117,73 millones de euros en la primera emisión del mes, una subasta de deuda a corto plazo, en la que ofreció rentabilidades más elevadas por las letras a 6 meses y por las letras a 12 meses.

A pesar de haber aumentado la remuneración ofrecida a los inversores por ambas referencias, el interés no alcanzó los niveles máximos en una década logrados a finales del año pasado, que llegaron a superar el 3,8%.

El Tesoro ya lleva emitido 40.846 millones de euros en poco más de un mes del año, el 23,6% de su programa de financiación a medio y largo plazo para 2024. La vida media de la deuda del Estado en circulación alcanza los 8 años y el coste medio de la cartera se sitúa en el 2,1%.

En conjunto, la estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles.

Diferencia entre letras y bonos

Los bonos, al igual que las letras, son productos del Tesoro de renta fija. Sin embargo, entre ambos instrumentos de inversión hay diferencias en los plazos y en los pagos:

• Plazos: la letras tienen un plazo de 3, 6, 9 y 12 meses y los bonos de 2, 3 y 5 años
• Pago de intereses: En las letras, la cantidad que te devuelven al final del plazo es superior al dinero que te gastaste en la compra. En los bonos, el Tesoro te paga intereses anualmente.

El español apuesta por la letra del Tesoro

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) el año pasado, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles. De forma especial, el inversión particular está mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que creció desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo, aunque ya se ha estabilizado.

Según los últimos datos publicados por el Banco de España y recogidos por EP, la alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras se han convertido por primera vez en 2023 en los mayores tenedores de este tipo de deuda.

Así, la participación de los hogares en la compra de letras ha pasado de 1.826 millones a cierre de 2022 a 24.428 millones en diciembre de 2023. Así, han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 2,4% en diciembre de 2022 a más del 34% en 2023.