Funcas prevé una desaceleración económica en España y que siga a la cabeza del paro en la OCDE

• Benjamín Santamaría @benjaefe
• Economista, analista, conferenciante y máster de educación. Redactor de economía en OKDIARIO y autor de "La economía a través del tiempo" en el Instituto Juan de Mariana
• • 20/01/2025 13:58
  • Actualizado: 20/01/2025 13:58

La Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) prevé que la economía española crezca en 2025 siete décimas menos que en 2024, un 2,4%, lo que supondría sufrir una desaceleración del Producto Interior Bruto (PIB) durante este año. Por otro lado, los analistas aseguran que la tasa de paro se situará por encima del 11%, algo que provocaría que España siguiera última en la bochornosa lista de desempleo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

De esta forma, los pesimistas augurios de la fundación se suman a los que ya emitió la semana pasada, cuando amplió tres décimas sus perspectivas sobre la inflación española, hasta el 2,2% a finales de año, por encima del nivel de estabilidad de precios que establecen los bancos centrales.

Ahora, la organización ha dejado claro que el PIB de España descenderá hasta el 2,4% al término del año, algo que estará impulsado, especialmente, por una mala situación del sector exterior (exportaciones) y del consumo público.

Además de lo anterior, las estimaciones de los expertos para este año se sitúa ligeramente por debajo de la del Banco de España y AIReF, aunque por encima de la de organismos internacionales como la Comisión Europea y la OCDE, que son aún más pesimistas. En concreto, los panelistas esperan un avance del 0,6% en el primer trimestre, seguido de crecimientos del 0,5% en cada uno de los tres restantes.

Según Funcas, la demanda nacional aportará 2,5 puntos, dos décimas más respecto a la anterior previsión, mientras que el sector exterior restará una décima. Así, la desaceleración de la economía en relación con 2024 se percibirá en el consumo, especialmente en el público, y en el sector exterior, por un avance mayor de las importaciones que de las exportaciones.

Previsiones de Funcas sobre la economía

Siguiendo las previsiones de la fundación, la inversión, especialmente en maquinaria y bienes de equipo, será uno de los puntos destacados de la economía este año, mostrando un mayor vigor en comparación con el débil crecimiento registrado en 2024.

En cuanto a 2024, el consenso de los expertos estima que el PIB creció un 3,1%, una décima más de lo proyectado en el Panel de noviembre. Este avance habría estado impulsado principalmente por la demanda nacional, que aportó 2,6 puntos al crecimiento, una décima más de lo esperado en el consenso anterior. Por su parte, el sector exterior habría contribuido con 0,5 puntos, una décima menos de lo inicialmente previsto.

Ahora, sin embargo, la situación cambia y pone en peligro el crecimiento económico del país, algo que se verá reflejado, también, en otras variables. En materia de precios, las previsiones para 2025 apuntan a una inflación media anual del 2,2%, una décima más que en la estimación anterior, mientras que la tasa interanual de diciembre cerraría en el 2,1%.

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye elementos más volátiles como los alimentos y la energía, también ajusta al alza su proyección anual, situándose en el 2,3%. En el ámbito laboral, los analistas anticipan una mejora en la tasa de desempleo media anual, que descendería al 11,1% en 2025, cuatro décimas menos que el 11,5% estimado para 2024, pero por encima de los niveles que tienen el resto de países de la OCDE.

Respecto al déficit público, el consenso revisa al alza sus estimaciones, situándolo en el 3,2% del PIB para 2024 y en el 3% para 2025. Ambas cifras superan las previsiones oficiales manejadas por el Gobierno, así como los compromisos que mantiene el Ejecutivo con Europa.

Por otro lado, Funcas mantiene una perspectiva cautelosa respecto al entorno internacional, especialmente en la Unión Europea. La persistencia de un diferencial de crecimiento y tipos de interés entre la eurozona y Estados Unidos destaca como un factor clave. Mientras la economía americana muestra robustez y enfrenta una inflación elevada, en Europa se consolida un proceso de desinflación, impulsado por la debilidad coyuntural.

El consenso de analistas no anticipa una recuperación significativa del euro a corto plazo, lo que podría presionar al Banco Central Europeo (BCE) para adoptar una política monetaria más gradual. A pesar de ello, se prevé que el BCE reduzca los tipos de interés en aproximadamente 75 puntos básicos antes de que finalice el año.

En este contexto, la evolución del Euríbor a un año, tras un repunte desde principios de diciembre hasta situarse cerca del 2,6%, la fundación proyecta que experimente un descenso moderado de unos 35 puntos básicos hacia finales de 2025.