BBVA ve «incertidumbres» en la vacuna y descarta variar sus previsiones macroeconómicas para 2021

Demasiadas incertidumbres sobre la vacuna del coronavirus anunciada esta semana por Pfizer. Así lo cree el economista jefe para España de BBVA Research, Rafael Domenech. En su opinión, no existe «hoy por hoy ninguna razón» para variar las previsiones de evolución de la economía española en 2021 ya que permanecen diversas «incertidumbres» alrededor de ese fármaco.

Domenech explica en una entrevista con Europa Press que en octubre se presentaron unas previsiones de crecimiento para España del 6% en 2021 -tras una caída del 11,5% de 2020- con unos supuestos macroeconómicos de que las vacunas estarían en el primer semestre del próximo año. Por ello, considera que la única «sorpresa parcial» en el anuncio de Pfizer es «el grado de efectividad», aunque avisa de que su despliegue masivo «va a llevar un tiempo».

«Hay que tener mucha cautela», señala, además de que próximamente se verán «otros anuncios similares de otras farmacéuticas». De hecho, antes de ese despliegue de vacunas se deberá «aplanar la curva de contagios» de la segunda ola.

«Probablemente aplanemos esta segunda ola y antes de la vacunación masiva veamos una tercera o cuarta ola», sostiene. Por ello, cree que hay que «gestionar todavía bien el corto plazo». «Evitar restricciones de actividad van a marcar tanto o más que la vacuna las previsiones de crecimiento», agrega.

Observa «prematuro» hacer un análisis en función del anuncio de Pfizer, puesto que «tienen que salir todos los estudios», por lo que el proceso de puesta en marcha, «por muy rápido que vaya, llevará algún tiempo», dado que hay una capacidad «limitada» de producción y reparto. «Lo estamos viendo en la campaña de la gripe de este año», avisa.

Por todo ello, no cree que «cambie tanto el escenario macro» porque «seguirá habiendo bastantes incertidumbres». «¿Alguien con la vacuna se va a sentir inmune? ¿Va a seguir llevando la misma vida que antes?», se pregunta. «Están por ver» diferentes «aspectos psicológicos y conducta de la sociedad».

Dudas

Considera que será «importante» si a lo largo del primer semestre de 2021 «la mayor parte de la población en economías avanzadas» queda inmunizada, pero habrá que ver cuántas personas «retoman la actividad habitual», «cuánto es permanente y cuánto es transitorio».

Pone ejemplos sobre las incógnitas que están abiertas «en qué medida se va a volver a viajar como lo hacían antes». También se refiere a que recuperar los patrones de consumo y producción «va a llevar un tiempo».

Junto a esto, pone en valor que una de las «ventajas» de pertenecer a la UE será que la distribución de la vacuna «va a ser bastante uniforme», con cientos de millones de dosis compradas por las instituciones europeas que se van a «repartir por criterios objetivos», por lo que no espera que vaya a haber «grandes diferencias» entre países.

Reformas

Domenech llama a abordar una serie de reformas estructurales que «el país tiene que emprender», a la vez que recuerda que el acceso a fondos europeos de recuperación «lleva unas condiciones de entrada que hay que satisfacer».

Algunas de las principales lagunas que observa pasan por «hacer que el mercado de trabajo sea más eficiente, más equitativo», a través de una mejora de las políticas activas, planes de formación, unido a la reducción del abandono escolar o la mejora de la FP, entre otras.

En lo tocante a una futura reforma fiscal, aboga por que el país necesita una «hoja de ruta clara en materia de sostenibilidad presupuestaria» y en ella «no sobra nada».

El responsable para España de BBVA Research pone el foco sobre la tasa de desempleo estructural que padece el país, que se sitúa de promedio en el 16,9% entre 1980 y 2019. Reducir esos «9 o 10 puntos más» de desempleo estructural existente en España respecto a «países similares en la UE» supondría conseguir varios puntos más de PIB, lo que «marca la diferencia» en la efectividad de las ayudas europeas a medio y largo plazo.