Los inversores de China y Oriente Medio buscan refugio ante una guerra y huyen de los activos en EEUU

• Benjamín Santamaría @benjaefe
• Economista, analista, conferenciante y máster de educación. Redactor de economía en OKDIARIO y autor de "La economía a través del tiempo" en el Instituto Juan de Mariana
• • 20/06/2025 06:45
  • Actualizado: 20/06/2025 06:45

Los inversores de China y de Oriente Medio se están poniendo en contacto con los fondos europeos para consultarles sobre activos refugio alternativos a los bonos de Estados Unidos (EEUU). Una tendencia cada vez más creciente y que viene impulsada por la guerra comercial iniciada por el presidente norteamericano, Donald Trump. Así lo ha asegurado DWS, uno de los principales gestores de activos del mundo, en un encuentro con la prensa al que ha acudido OKDIARIO.

Según la gestora, el riesgo comercial está siendo «el principal lastre para las Bolsas». Un riesgo que no tiene tanto que ver con los aranceles de Trump, sino con su indecisión sobre las medidas concretas que quiere implementar, es decir, el problema aparece «por la incertidumbre que está creando».

«Esto ha hecho que los inversores internacionales» se decanten por el Viejo Continente: «Se ha notado un cambio bastante fuerte de los flujos hacia Europa». Por tanto, DWS ha detectado un movimiento importante de capitales que huye de EEUU.

«La mayor parte de estos flujos vienen de inversores europeos que invertían en EEUU y que ahora están volviendo a tener el dinero en España y Europa», explican los profesionales. Por tanto, hay un montante muy relevante de europeos que están dejando de confiar en el país americano. Una de las razones es que, dada la depreciación del dólar frente al euro, las rentabilidades pierden valor al cambio.

Los inversores de China huyen de EEUU

No obstante, este no es el único inversor que está tomando la decisión de abandonar posiciones norteamericanas: «En conversaciones con nuestros asiáticos o de Oriente Medio, nos están manifestando su interés por buscar alternativas al activo refugio americano».

El bono americano, que tradicionalmente se ha erigido como el activo refugio por excelencia, está perdiendo relevancia e, incluso, hay quienes buscan auxilio en otros lugares, huyendo de forma deliberada de la deuda de EEUU.

DWS entiende que esto es un cambio histórico: «La economía americana, durante el último siglo, ha sido el principal foco de crecimiento mundial, el principal activo refugio. Esto supone un cambio muy importante para todos los inversores».

Tanto es así que el gestor de activos es más optimista con Europa que con EEUU. Por ejemplo, atendiendo al rumbo del PMI manufacturero, DWS prevé un punto de inflexión en la industria alemana y europea, influida, entre otras cuestiones, por la inversión en Defensa.

Si se atiende a las Bolsas, los analistas consideran que el S&P500 se va a revalorizar alrededor del 4,7% en el próximo año (hasta junio de 2026). Sin embargo, las previsiones de crecimiento del DAX de Alemania se sitúan en el 6,7%, alcanzando los 25.600 puntos.

Así, los pronósticos de estos gestores son claros. «Preferimos Europa sobre Asia y EEUU por valoraciones y sentimiento inversor», aseguran. Además, DWS apuesta por el sector de la Salud y las pequeñas y medianas compañías del Viejo Continente.

Con todo, la gestora ha puesto el foco sobre la renta fija, pues considera que va a ofrecer una rentabilidad relativamente elevada, pues el diferencial con la que otorgan los dividendos es cada vez más estrecho.