Las grandes gestoras apuestan por empresas de Defensa de la UE tras la bronca de Trump a Zelenski

El Viejo Continente está, como Bruselas proclamó el pasado lunes, con 800.000 millones de euros sobre la mesa, en plena «era del rearme europeo». Los gestores de fondos y los inversores europeos han respondido a este nuevo rumbo, tomado en las últimas semanas, invirtiendo más de 35.000 millones en cotizadas europeas. La inversión crece a medida que aumentan las amenazas de una guerra comercial al otro lado del Atlántico.

La gestora de activos francesa, Tikehau Capital, a través de su cartera de 2.000 millones de euros en defensa, apuesta precisamente por las compañías vinculadas a ese tipo de gato en Europa. Tikehau ha asignado cerca de 500 millones de euros a su fondo de ciberseguridad de referencia, que cotiza en la Bolsa de Ámsterdam. El fondo está compuesto de diez valores franceses y otros siete esparcidos por Alemania, Bélgica, Alemania, Portugal y Países Bajos. La firma recibió 50 millones de euros de un fondo soberano francés en 2020, y  hoy esa cifra se sitúa en torno a los 427 millones. En España, la compañía catalana Build38 es su gran apuesta. 

Augustin Blanchard, partner venture & growth equity cybersecurity de Tikehau Capital, considera que los gestores de activos están cambiando de opinión sobre la asignación de defensa a sus carteras: «El nivel de apetito, no sólo en términos de financiación, está creciendo en Europa». El gestor ha señalado que aunque la captación de fondos en el sector en la UE disminuyó un 14% en 2024, la inversión total en empresas europeas de ciberseguridad se disparó un 30% el año pasado. Cada empresa de su fondo, según Blanchar, logró el doble de lo que había recaudado antes.

El gigante francés de la inversión, que gestiona un total de 2.000 millones de capital riesgo en defensa, ha redoblado, como decimos, su apuesta por la ciberseguridad, pero ve vulnerabilidades para el sector europeo de la defensa en caso de que Estados Unidos retire las sanciones a Rusia. «Estaríamos completamente solos, y tendría implicaciones en la forma de hacer la guerra en Ucrania. La ciberseguridad es una zona gris, no puedes detectar a tu enemigo». Considera que dar ese tipo de aire a Rusia podría suponer, además, «una amenaza mayor» para el sector de la ciberseguridad de Washington.

Los gestores de activos como Tikehau están encontrando un nuevo activo cargado de valor en las empresas europeas, que pueden responder a las estrictas exigencias normativas de Bruselas: «Muchas más empresas de la UE van a comprar productos europeos. Sólo ellos pueden responder a la demanda en un mercado estrictamente regulado», según comenta Blanchard. 

La estrategia de Tikehau consiste en comprar empresas emergentes de ciberseguridad por entre 10 y 20 millones de euros, y vender sus activos con prima a otros actores europeos en un ciclo de inversión de cinco años. La idea, según el gestor francés, es mantener esta tecnología en desarrollo dentro del ecosistema comunitario en un mundo cada vez más polarizado por Estados Unidos, China y Rusia.

En cuanto al futuro, Tikehau también planea lanzar un fondo español, orientado a hacer más accesible su inversión en la península, con un objetivo de 350 millones de euros. En todo caso, está todavía pendiente de aprobación regulatoria. La gestora aspira a obtener una rentabilidad de entre el 25% y el 30% de la inversión.