El banco de Rusia ve «sobrecalentamiento en la economía» y podría subir los tipos más allá del 16%

El Banco de Rusia mantiene el tipo de interés de referencia estable en el 16%, aunque ha advierte de que mantiene abierta la posibilidad de una subida del precio del dinero en la próxima reunión  por»sobrecalentamiento en la economía». Ante la perspectiva de una demanda que continúa superando con creces la oferta, lo que hará necesaria una política restrictiva durante más tiempo para hacer converger la inflación con la meta del 4%.

De hecho, hace un año, la entidad se reunió de manera extraordinaria  y decidió aumentar el tipo de interés del 8,5% hasta el 12% anual, a fin de limitar los riesgos para la estabilidad de precios.  «Para que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo será necesario un período significativamente más largo de mantenimiento de condiciones monetarias estrictas en la economía de lo previsto en abril», Elvira Nabiullina, directora de la entidad.

En este contexto, se espera que la inflación vuelva al objetivo del 4% en 2025, frente a la estimación del 8,1% para el pasado mes de abril. En cuanto a la actividad económica, el Banco ruso destaca que los datos del primer trimestre y los indicadores de alta frecuencia del segundo trimestre de 2024 muestran que la economía rusa sigue creciendo, con un aumento significativo de los ingresos de los hogares y un sentimiento positivo de los consumidores, mientras que la demanda de inversión sigue siendo alta.

«La economía rusa todavía muestra una importante desviación alcista respecto de una senda de crecimiento equilibrado», señalan desde la entidad, que advierte de que la «escasez» de mano de obra constituye la principal limitación a la expansión de la producción de bienes y servicios, mientras que alimenta la aceleración del crecimiento de los salarios reales. «La tensión del mercado laboral continúa aumentando», advierte el Banco de Rusia, después de que el desempleo haya caído a un nuevo mínimo histórico.