La economía Española consolida su desaceleración: el PIB sube una décima menos hasta marzo

• Benjamín Santamaría @benjaefe
• Economista, analista, conferenciante y máster de educación con especialidad en Economía. Redactor de economía y empresas en OKDIARIO y autor de 'La economía a través del tiempo' en el Instituto Juan de Mariana. Miembro de la junta directiva del Centro Diego de Covarrubias.
• • 25/06/2025 09:15
  • Actualizado: 25/06/2025 10:42

La economía española comienza a presentar ya los primeros signos de desaceleración tras presentar en marzo unos datos más moderados que en meses anteriores. Así, el Producto Interior Bruto (PIB) de España aumentó un 0,6% en el primer trimestre del año, una décima menos que en el trimestre anterior, y moderó cinco décimas su avance interanual, desde el 3,3% al 2,8%, según ha confirmado este miércoles el Instituto Nacional de Estadística (INE) con la publicación de los datos de Contabilidad Nacional.

Así, la demanda nacional impulsó el crecimiento trimestral del PIB con una aportación de cinco décimas, superando las cuatro inicialmente estimadas, mientras que el sector exterior contribuyó con una décima, en lugar de las dos calculadas anteriormente por el INE.

En cuanto al crecimiento interanual, que se situó en el 2,8%, la totalidad del avance se atribuyó a la demanda interna, que añadió 3,2 puntos. Por el contrario, la demanda externa tuvo una contribución negativa de cuatro décimas, manteniéndose en línea con las cifras publicadas en abril.

Con todo, el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, que dirige Carlos Cuerpo, dibuja una situación de «fuerte crecimiento» en el primer trimestre del año sin comentar la desaceleración de la economía española. El departamento se apoya en el consumo privado, la inversión en bienes de equipo y el repunte de la construcción para justificar su posición optimista.

La economía española hasta marzo

En el avance trimestral del PIB entre enero y marzo, el consumo de los hogares experimentó un crecimiento del 0,6%, superando en dos décimas la estimación inicial de abril.

Por el contrario, el gasto público registró un descenso de cuatro décimas, en lugar del aumento del 0,2% previsto previamente. Por su parte, la inversión española mostró un sólido avance del 0,9% en el primer trimestre de 2025, lo que representa tres décimas más de lo calculado anteriormente por Estadística.

En cuanto al comercio exterior, las exportaciones de bienes y servicios registraron una tasa intertrimestral del 1,7%, un aumento de 1,6 puntos respecto al cuarto trimestre. A su vez, las importaciones crecieron un 1,6%, marcando un incremento de cuatro décimas en comparación con el trimestre anterior.

Con los datos del primer trimestre de 2025, la economía española acumula 19 trimestres consecutivos de incrementos trimestrales y 16 trimestres de avances interanuales. El PIB a precios corrientes aumentó un 5,1% interanual, seis décimas menos que en el trimestre precedente. En tasa intertrimestral, el aumento fue de un 1,1%.

En concreto, el PIB a precios corrientes alcanzó en el primer trimestre de 2025 un nuevo máximo al situarse en 411.209 millones de euros, lo que supone un aumento en 4.580 millones respecto al último trimestre de 2024, aunque es 157 millones menos que el dato avanzado en abril.

En términos intertrimestrales, el PIB aumentó un 0,6% entre enero y marzo respecto al cuarto trimestre de 2024, lo que supone el crecimiento trimestral más bajo desde segundo trimestre de 2023.

Durante el primer trimestre del año, el consumo de los hogares creció un 0,6%, tres décimas menos respecto al cuarto trimestre de 2024, en tanto que el gasto público cayó cuatro décimas, frente al alza de una décima del trimestre anterior.

La inversión, por su parte, moderó su crecimiento y se incrementó un 0,9% entre enero y marzo. Este dato supone una caída de dos puntos respecto al impulso del 2,9% registrado en el último trimestre de 2024.

En tasa interanual, el PIB del primer trimestre creció un 2,8%, lo que supone cinco décimas menos que en el trimestre precedente, y la misma tasa estimada por el INE en el mes de abril.

El consumo de los hogares elevó su crecimiento interanual al 3,7%, una décima más que en el trimestre previo, mientras que el gasto público aumentó un 2,4%, 1,4 puntos inferior al del cuarto trimestre de 2024. La inversión, por su parte, avanzó un 3,3% interanual, dos décimas menos que en el trimestre anterior.

Las exportaciones y las importaciones registraron aumentos del 2,7% y un 4,4%, respectivamente, en contraste con los avances del 3,1% y del 3,8% del trimestre precedente.

Por sectores económicos, la construcción elevó su valor añadido bruto un 1,8% interanual, en tanto que los servicios ampliaron su avance hasta el 3,1%, la industria aceleró hasta el 2,2% y la agricultura se impulsó un 6,6%.