ACS será una de las grandes beneficiadas del megaplán de infraestructuras de Alemania de 500.000 millones

ACS se disparó un 7,11% este miércoles en Bolsa hasta un máximo histórico de 55 euros por acción gracias al anuncio de un megaplán de infraestructuras en Alemania dotado con hasta 500.000 millones. La filial de la constructora española en ese país, Hochtief, será una de las grandes beneficiadas de esa inversión, según la banca de inversión.

Junto al anuncio de la formación de un Gobierno de coalición entre la conservadora CDU y el socialista SPD, el nuevo canciller alemán, Friedrich Merz, anunció el martes por la noche que propondrá al Bundestag (parlamento federal) la supresión del tope de endeudamiento que recoge la Constitución alemana. Un movimiento histórico que se tradujo ayer en el mayor desplome del precio del Bund alemán -subida de su rendimiento- desde la caída del Muro de Berlín.

¿Para qué va a eliminar Mertz el llamado «freno de la deuda»? Pues para dos cosas. La primera es la necesaria inversión en defensa ante el giro de Estados Unidos, que se niega a seguir defendiendo a Europa como ha hecho desde la Segunda Guerra Mundial e incluso se plantea acabar con la OTAN. Para esta inversión se creará un fondo cuyo tamaño no es oficial, pero la prensa alemana habla de 400.000 millones de euros.

El segundo acuerdo del nuevo Gobierno contempla una inversión en infraestructuras de 500.000 millones a lo largo de 10 años, con el fin de estimular la estancada economía germana. Merz explica que el necesario incremento del gasto de defensa sólo se puede financiar si la economía alemana «vuelve al camino del crecimiento estable» lo más pronto posible.

«Eso no sólo requiere una mejora de las condiciones de competitividad, sino también una inversión rápida y sostenible en nuestras infraestructuras», añade el nuevo canciller. Eso explica las prisas por eliminar el freno de la deuda, que se planteará en una sesión extraordinaria del parlamento el 10 de marzo, antes de que se constituya la nueva cámara salida de las últimas elecciones. Dado que se trata de un cambio constitucional, necesita el apoyo de los liberales del FDP y de los Verdes para alcanzar una mayoría de dos tercios, pero se da por hecho que la conseguirá.

Es esta megainversión en infraestructuras en Alemania la que beneficiará a ACS a través de Hochtief. El banco de inversión Kepler Cheuvreux sostiene en un informe que éstos son «los sospechosos habituales para beneficiarse de esta ola masiva de gasto: Heidelberg Materials, Hochtief y Wienerberger (estas tres por la inversión en construcción, Knorr Bremse y Vossloh (infraestructuras ferroviarias), Bechtle y Cancom (digitalización), y E.ON (inversión en redes eléctricas)».

Aranceles

En el buen momento bursátil de la compañía que preside Florentino Pérez, además del plan de Alemania, influye la presencia de ACS en Estados Unidos mediante otra filial, Turner, lo que le permite esquivar los aranceles impuestos por Donald Trump a las empresas europeas y las trabas para conseguir contratos con la administración estadounidense. Es más, se puede beneficiar de los aranceles impuestos a sus competidoras.

Asimismo, el mercado recibió muy bien sus resultados de 2024: la compañía logró un beneficio neto atribuible de 828 millones, lo que significa un aumento del 6,1% con respecto a los 780 millones al cierre de 2023. La cartera de la constructora ya supera los 88.200 millones de euros, y se sitúa en máximos históricos desde su creación en 1942. Las ventas también se disparan hasta tocar los 41.633 millones de euros en este último ejercicio, el 16,5% más que en 2023.